一周电解镍行情-价格剧烈震荡 期现价差回归

部分：电解镍行情回顾
  本周电解镍期货价格在高位剧烈震荡洗盘，多空双方激烈争夺，但终电解镍价格承压下探，持续一周的强势上涨行情受挫。
  LME伦镍电3本周开盘9965美元，周中价格一度上探至10410美元，冲高后承压回落，目前价格在9700美元附近徘徊震荡。
  上海沪镍1609合约本周开盘75700元，周中价格上探至83490元，承压后回落，目前在75000元获得支撑后震荡运行。
无锡镍1608合约本周开盘77.85元，周中价格高上探至82.25元，承压后回落，目前价格已下探至75元附近。
2、电解镍现货贴水不断扩大
本周国内金川电解镍现货价格，与无锡不锈钢电子交易中心电解镍主力合约贴水高位450元/吨，俄镍与电子盘主力合约升贴水高900元/吨。 本周现货贴水一直维持在高位，一方面是因为目前现货销售存在压力，价格上涨略显乏力；另一方面也与换月之后时间因素导致的价格差异有关。

第二部分：期现价差
  本周LME伦镍价格与无锡交易中心电解镍价格价差一直维持在高位，因外盘期货价格上涨速度较快，而国内市场价格则受需求制约而涨势相对缓慢，导致期现价格不断扩大。
  本周，无锡主力镍合约与上海主力镍合约价差经历了由扩大到缩减回归正常水平的变化。期货价格在上涨过程中，投机性更强因此价格上涨速度更快，而现货镍受需求制约涨势相对缓慢。
  因此在周初价格大幅上涨时价差有所扩大，而等价格下跌回落后，双方价差回归正常水平。
  通过本次价差波动可以发现，当期现价差超出正常水平后，随着行情的波动，两者价差终将回归正常范围。而这种价差的变动将给投资者带来期现稳定获益的机会。
譬如近两周来价差的变动，两市价差高1400元/吨左右，而低只有600元左右，两者相差800元/吨。也就是通过买入无锡镍卖出上海镍做期现，理论上存在800元/吨的无风险利润。

第三部分：库存仓单分析
库存周期分析：
本周伦敦LME市场镍库存相对持稳，并没有出现进一步的大幅缩减，基本持稳在37-38万吨库存。而国内电解镍库存有显著增长，其中上海沪镍库存突破10万吨，创历史高水平，而无锡镍库存也突破4000吨。

第四部分：持仓量变化
本周，电解镍价格高位震荡运行， 但伦镍持仓似乎并未受到影响，持仓变动相对平稳。而沪镍持仓在经历短暂回升后再度缩减，显示短期投机力量出现一定程度的退场，市场运行动力将有所缩减。

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